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到期收益率与票面利率异同和区别

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来源:转载更新时间:2017-11-07

  票面利率是指在债券上标识的利率,一年的利息与票面金额的比例,是它在数额上等于债券每年应付给债券持有人的利息总额与债券总面值相除的百分比。

  到期收益率为债券持有到偿还期所获得的收益率。

  债券的票面利率越低,债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候,票面利率较低的债券的价格下降较快。

  但是,当市场利率下降时,它们增值的潜力较大。

  (1)如果一种附息债券的市场价格等于其面值,则到期收益率等于其票面利率;

  (2)如果债券的市场价格低于其面值(当债券贴水出售时),则债券的到期收益率高于票面利率。

  (3)反之,如果债券的市场价格高于其面值(债券以升水出售时),则债券的到期收益率低于票面利率。

  债券价格、到期收益率与票面利率之间的关系可作如下概括:

  票面利率<到期收益率-债券价格<票面价值

  票面利率=到期收益率-债券价格=票面价值

  票面利率>到期收益率-债券价格>票面价值


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