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怎么理解留存收益的资本成本

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来源:转载更新时间:2017-09-29

      如何理解留存收益的资本成本,留存收益资本成本率怎么计算呢?这些是很多人都不太清楚的,本文就是来为大家解答这些问题,希望对大家有帮助。

  留存收益资本成本是机会成本,留存收益资金属于普通股股东的,如果企业不留存,而是发放给股东,则股东可以拿去再投资获利。投资人对于留存收益资金要求的收益率与普通股资金是相同的,因此留存收益资本成本等于不考虑筹资费用时的普通股资本成本。

      股利增长模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算留存收益成本。

  一般假定收益以固定的年增长率递增,则留存收益成本的计算公式为:

  Ks=Dc/Pc+G

  式中:Ks----留存收益成本;

  Dc----预期年股利额;

  Pc---- 普通股市价; ;

  G----普通股利年增长率。

  [例1] 某公司普通股目前市价为56元,估计年增长率为12%,本年发放股利2元,则:

  Dc=2×(1+12%)=2.24(元)

  Ks=2.24/56+12%=16%

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