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如何管理现金流?实务技巧分析

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来源:转载更新时间:2017-11-08

  现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心、兼顾收益,围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系,是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。因此,现金流量管理的具体内容既包括与现金预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统构成的执行与控制系统,又包括借以报告一定时期终了母系统和各子系统综合运行最终结果的信息与报告系统以及对现金流量管理系统、现金预算执行情况和现金流量信息本身的分析与评价系统。由此可见,现金流量管理是一个内容极其丰富的系统。

  如果说利润相当于企业的血液,那么现金流则相当于企业的空气。因为现金流管理出现问题而使企业处于困境的例子不胜枚举。很多公司一直把注意力放在利润表的数字上,却很少讨论现金周转的问题。这就好像开着一辆车,只晓得盯着仪表板上的时速表,却没注意到油箱已经没油了。

  一、 现金流管理重要性分析

  对于企业来讲,现金流量是非常重要的,如何加强现金流的管理,怎样增进企业的现金流量,是摆在企业面前的重要问题。

  1.为何重视现金流量?

  对现金流量的几点共识:

  (1)现金至尊(CASH is King)——欧美流行的财务理念

  即所有财务中的要素,现金最为重要。

  (2)现金流比利润更重要——海尔第13条管理规则

  利润是企业账面上算出来的,而现金流量是企业真实的流过的,从某个意义上讲,现金流的意义是一种真实的概念。

  (3)股价波动与现金流量之间,存在着正相关关系,当企业的现金流量比较充足时,它的股票价格,会出现上升的趋势。

  【案例1:美国格兰特(Grant)公司破产】

  美国格兰特公司,是上世纪70年代开的最好的一家商业公司,这家商业连锁公司,主营大型超市,但这家公司在利润率达到20%多、资产几十亿的情况下,倒闭了。原因是公司的现金流量出了问题,没有资金去偿还供应商,没有资金给员工发工资,但是账上的利润非常多,也就是说,有很多的钱还没有回流,美国法律规定,凡是到期不能偿还债务,债权人也好,债务人也好,都可以提出要求企业破产的请求,最终在债权人的请求下,该公司进行了破产清算。

  (4)现金流量是企业的血液,它体现的是一种流动性,企业的一种活力;现金流量,在企业里反映现金收益,风险和回报的持续性。

  巴菲特在投资过程中,最重要的一个理念就是抓住企业的自由现金流量。现金流量之所以得到广泛的重视,就是大家看到了现金流量给企业带来的整个的活力,给企业带来的未来收益,这种流动性的一种作用。

  2.现金流转周期

  【案例2】

  国外一家有线电视运营商,主要业务是购买大量分线盒,用于安装在客户家里。每个分线盒500美元。有一个管理者提出一个点子——向分线盒的供应商收取营销费用,然后让供应商提高分线盒的价格以弥补这部分费用。这样,该有线电视运营商向供应商收取每个分线盒的营销费用26美元,供应商也相应提高了价格。

  这个点子本身并没有改变运营的利润,因为运营商向供应商收取了26美元的营销费用,那么在付给供应商分线盒的时候又多付了26美元,两者扯平。但企业利用这一点,获得了很多的收益,这个收益实际上就是采用了现金流量的思维,由于与供应商结算周期的存在,运营商每期都占用客户大量的现金流,他要求供应商先提供26美元的营销费用,然后到了一定周期,滚动地去支付供应商的分线盒款项,这样就使得现金流量,滞留在运营商这边,这样就获得了大量的现金流量。虽然没有提高运营商的利润,但是相当于提高了现金流量也就相当于缩短了现金流转的周期,把资金的经营周期缩短了,企业的资金显得更加充足。

  通过资金的占用,解决了现金流在运营中时间差的问题。

  现金流量就是可以控制的现金资源,企业有时候并不去讲求这种资金最终的所有权,而是强调它的使用,这就是现金流在整个流转中的基本原理。

  【例子3:宝钢的现金流管理】

  宝钢是对现金流管理最为重视的一家国有企业,这家企业规模很大,但这家企业现金流非常充足,原因在于它大量地利用了现金流时间差。其中它操作重要的一点,就是与银行搞好关系,在银行开立很多账户,所有的宝钢集团的下属公司的资金到了每天银行下班前,所有的余额全都转到宝钢总部账款的户头。这样,第二天早晨,宝钢的财务部就能够看到这笔资金总额,能够在第二天对资金进行合理地划分和分配,比如说今天要去采购材料,要花多少钱,直接划拨出去;哪一家公司递上请款单之后,可以立即划过去;用不完的钱回流到总部。既做到了控制总量,又做到使整个资源心中有数,可以做简单的资金安排。宝钢每周出一次现金流量表,公报出来,自动生成的,不需要人工再去编,因为它本身就是代表现金流入流出明细的一种汇总。它的现金流非常畅通,真正实现了周转,并且缩短了周转周期。

  3.戴尔公司——现金流转周期的计算

  (1)戴尔的现金流转周期

  现金流转周期(CCC)=DSO+DSI-DPO

  DSO——应收账款周转天数

  DSI——库存周转天数

  DPO——应付账款周转天数

  戴尔公司现金流转周期管理的成效:40天周期缩短到8天,最短曾达到5天。

  主要手段:缩短存货生产周期,加快账款回收速度,采购与付款的改革。

  戴尔公司的财务三件事——资产管理、投资收益率以及现金流转

  一个企业有很多财务问题,要抓主流的、关键的,戴尔看到了问题的症结,就是现金流转以及收益率问题,它做了调整,并且财务马上得到了改观,这一点值得借鉴。

  4.自由现金流量决策

  (1)自由现金流量

  即企业扣减维持持续发展所需的固定资产投资以及营运资金投资后的现金流量。

  自由现金流量代表一种投资收益的机会,是一种可用于“自由投资”的现金流量。

  自由现金流量,是巴菲特用于投资的最主要的工具,他分析企业的自由现金流量,每一期都计算出来,进行纵向比较,通过财务所透露出来的公司的发展潜力,来决定投资方向。

  (2)自由现金流量的计算

  自由现金流量=净利润+折旧和摊销-资本性支出-营运资金支出

  净利润+折旧和摊销:相当于经营活动现金流量

  资本性支出:企业的基建工程、固定资产投资

  营运资金支出:流动资金的追加、存货的追加所花费的现金流出

  二、 采购过程中现金流的控制方法

  1.订单的处理:低价批量采购,合同格式、条款要明确;

  2.运输费用与保险:争取对方运输与投保;

  3.享受打折销售与现金折扣;

  4.防止采购人员腐败,收受贿赂和回扣。

  加强财务监督业务,参与采购决策与合同签订。

  三、 销售过程中现金流的控制方法

  1.定出合理的销售定价策略

  根据市场情况、客户需求灵活定价,保本点之后关注周转速度。

  基本条件:单位价格>单位变动成本

  2.融资、税负与现金流的权衡

  融资税负和现金流的权衡,这种思想在财务管理里非常重要,在现金流里更重要。

  【案例4:如何占用客户资金】

  一家生产企业,它的所有产品在给商场配货时,价格都提高,比如,500元的出厂价,只要买,必须附加20%的费用。这20%的费用以后返还给商场,现在一附加就变成了600元一件出厂,企业给客户按600元开发票,它所开商品的销售项税就多了。客户拿到600元的净项税,对应的税票,600元的比500元的低得多,这样商场可获得更多的抵扣,大家都愿意多付一点钱,等到半年或一年的周期过了之后,多交的20%返还。返还可有多种途径,可以抵商场未来的账款、返利的形式、提供广告的费用。对于商场来讲,拿了多的抵扣,多付了款,这笔资金供货商没要,使用你的资金,没有最终占有你的资金。厂商认为,到市场去融资,需要融资费用,同时还要发生相应的融资成本,比如说利息支出等,宁愿通过这种方式,占用客户的,把多付出的销项税,视同了企业的融资成本,后来企业算了一笔账,比到市场去借债的成本还低,这样一来,两家企业就结合起来了。

  同时还考虑到业态的不同,使得两家企业能够配合。从生产商的角度来讲,生产商现金流周转周期比较长,那么积压存货比较多,大量的存货,尤其是生产一些家用电器等制造业产品,占用资金比较多。对于流转企业来讲,现金流流转比较快,但是利润率较低,它获取的是收益的补偿,而生产企业,它需要现金流的补偿,两者互为条件,借用有利的一面,达成了协议。

  需要注意的是,当通过各种方式进行利润返还时,不要忽略返还涉及到的税收问题,比如说返利,做得不好,甚至要涉及到增值税的问题,或引起所得税问题,要注意这些问题的配合。

  3.防止收款与开票的矛盾

  很多时候当给了佣金和回扣,所收到的应收款项和对应的收入不相吻合。

  比如给10%的回扣,销售一百万,就有十万的回扣,开的发票是一百万,而收回的现金流量只有九十万,这就造成现金流量和入账的金额不相吻合,这种矛盾,有时也会影响现金流量。

  解决方法:

  首先要求客户付款的时候,不要有回扣,你给我一百万,我再支付你十万,这样现金流量全是吻合的。否则,容易造成企业在运营过程中的现金流和收入确认税收等问题出现。

  在销售上,开票的时间比较早,就意味着可能会出现坏账,或者垫税的现象,你把票开出去以后,在中国当前的税收制度下,凡是已经开出发票的账务,一定都是要交税的。即使你没有收到现金,没有收到银行存款,你照样交税,所以就会形成一些不必要的一些损失,替别人把税收垫付了,如果没有开票,可能问题就会简化。

  4.消费中要注意信用政策和收账策略的调整和变化

  防止账款沉淀;

  积极收账。

  四、 管理过程中现金流的控制方法

  1.积压存货与沉淀资产清理

  海信标准——周转期超过6个月的存货,以及闲置1年以上的资产,一律处理掉。

  2.资产运营效率

  低收益低效率的资产要定出更换计划。

  3.尝试业务外包

  在现金流方面和成本收益方面要进行权衡,要把一些业务大胆的尝试外包,不一定全部由企业大全的去生产。

  【案例5:京酒】

  京酒是北京人创造出来的外包酒,京酒的出产地在四川,包装在河北,销售在北京,在北京只注册一家公司,有一品牌,别的什么都没有,全部外包,这就是外包的力量。全部包装好之后,直接送到超市,这家企业几乎连仓库都没有。

  未来有很多企业没有仓库,虚拟企业会越来越多,这是时代的发展,要考虑外包概念。

  4.在管理中要调整资本机构

  利用流动负债的融资解决现金流的问题,尤其是我们要尽量占用别人的流动负债,这样的话可以获得一些货币时间价值。

  五、 管理现金流的技巧

  技巧之一:对现金流管理进行分类管理并兼顾转化

  现金流量在企业内的分类:

  1.经营活动现金流量,就是企业经营中在现金流量表中占据主要位置的;

  2.投资活动现金流量,在企业投资中涉及到的;

  3.融资中的现金流量,也称为筹资中的现金流量。

  三类现金流量目的不同,要分类管理,同时要注意他们之间的转化。

  【案例6:蚕丝企业的期货交易期货交易——现货交割】

  在东部沿海地区,有一家蚕丝生产制造企业,这家企业收购蚕丝,把蚕丝做成丝绸,整个一个产业链,为了更好地发挥经营优势,又做了蚕丝的期货交易,企业在整个运营年度里,从没出现过资金紧张的情况,这是其一,其二从来没有出现过亏损的情况。

  这家企业运营的技巧之一,就是兼顾了不同类型的现金流转化。当它做蚕丝经营交易的时候,凡是合适的时候,就大量的采购买进来,合适的时候就卖出去,在经营的时候,不仅搞买进、卖出这种实物交割,而且也搞生产。比如说把一些蚕丝拉成丝,然后再加工成半成品,再最后加工成成品,做成丝绸被,丝绸衣服等各种产品。

  同时还做期货的蚕丝交易,如果合适的时候就可以买空,等大量实物收回来时,不想平仓时,就把大量实物去交割了,期货如果到期不平仓,该给人家赎给人家,该买进买进。

  它把这两者业务结合到一起,运作空间比单纯的一种实物交割,一种经营活动的空间大得多,实际上就使得企业的现金流量在投资活动现金流量和经营活动现金流量之间自由地转化,就实现了自由现金流量的自由的变化。

  所以该家企业在经营过程中,从来没有出现过问题,最主要的它掌握住了期货交易和现货交割两者之间的一种均衡,他把两个业务结合起来了。如果能找到这样一个投资和经营活动结合的业务,你也能够把你的风险规避,期货交易本身也是在规避转移风险,该家企业,如果是风险转移了,如果不是风险收益,就获得了,它通过实物和期货的这种连续的穿插的交割。

  技巧之二:培育现金流

  现金流产业:低增长速度,高市场份额,能产生大量丰厚回报的产业。

  每个企业经营的业务里,一定会有属于现金流的业务,如果一个企业没有现金流的业务,企业不会存活太长,也就是没有一个主业,做得好的业务。在有主业的同时,还有其他的业务作为辅助,作为后续发展。

  企业的核心业务,能占领的现金流量,收益至少占60%,才没有风险。否则都是三三开,哪一块业务,都可能被别人打垮。企业产业的更新换代,要注意现金流业务的培养及现金流量的使用。比如说企业培育出现金流之后,现金流所创造的现金流量,一方面要维持该产业的发展,另一方面还要把这块业务,分出一部分来扶持其它业务的发展,这里有一个配合的问题。

  纵轴表示创造价值,纵轴的反方向是损失价值;横轴正方向表示资金短缺,左方表示资金遗余。

  一个企业的发展,实际上是和资金的运用,和企业收益的提高紧密结合在一起的。在现金流管理过程中,很多企业在资金管理方面,缺乏一些必要的办法。比如正常的制度管理不到位;再有,很多企业没有把现金预算和现金流管理结合起来。在此提个建议,企业采用现金流量表式现金流量预算,即做现金预算的时候,采用现金流量表的格式,这样就可以把经营活动现金流量,投资活动现金流量,和筹资活动现金流量紧密地结合起来。

  为了更好地服务于员工,增强员工的积极性和公司归属感,一些公司经常会有免费“福利”提供给员工。但是,这些免费“福利”涉及到很多财务知识和税务知识,需要财会人员特别注意,一不小心就会有税务人员或者审计人员找上门来。

  【案例】

  A公司成立于2015年7月,是增值税一般纳税人企业,从事餐饮、住宿业务。2016年7月开始对外营业。审计人员在对该公司的增值税进行专项审计时,发现下列事项:

  1.A公司设有员工餐厅,专门为本单位工作人员提供免费午餐和晚餐。就餐耗用的食材,按使用数量、单价和适用税率(征收率)计算应转出进项税额。以2016年12月为例,当月耗用食材15000元,进项税额转出金额1390元。会计处理如下:

  借:应付职工薪酬——职工福利 1 390

  贷:应交税费——应交增值税(进项税额转出) 1 390

  2016年5月-12月,累计转出进项税额额10340元。

  2.用自建公寓楼为本单位员工提供有偿住宿服务。企业制度规定,对入住公寓楼员工,按每平方米4元,在每月支付工资时收取租金。其中2016年12月,收取员工房租2880元,会计处理如下:

  借:应付职工薪酬——工资 3024

  贷:其他业务收入 2 880

  应交税费——简易计税 144

  全年计提房租应缴增值税额1008元。

  A公司转出进项税额、收取职工房租计提增值税已在各月申报纳税。审计人员依据税收政策对该公司财税处理进行分析。

  《财政部、国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)附件1第二十七条第(一)款规定,用于简易计税方法的计税项目、免征增值税项目、集体福利或者个人消费的购进货物、加工修理修配劳务、服务、无形资产和不动产项目的进项税额不得从销项税额中抵扣。

  根据上述规定,A公司为本单位员工提供免费餐饮服务,属于集体福利,其耗用外购食材已抵扣的进项税额应当转出。因此,A公司为员工免费提供餐饮服务的财税处理正确。

  审计小组成员对A公司向职工收取房租是否缴纳增值税,有两种不同看法:一种意见认为,A公司收取房租,属于有偿服务,应缴纳值税;另一种意见认为,依据财税〔2016〕36号附件1第十条规定,销售服务、无形资产或者不动产,是指有偿提供服务、有偿转让无形资产或者不动产,但属于下列非经营活动的情形除外:单位或者个体工商户为聘用的员工提供服务。因此,即使A公司取得了房租收入,仍是税法规定的非营业活动,不计算缴纳增值税。

  审计小组组长对上述不同意见作出总结。企业向员工收取房租的增值税处理,第二种意见符合税法精神。理解这一条款,关键是认定企业提供服务是否与受雇员工有关。如果与受雇员工有关,属于非营业活动,不在增值税征税范围内,不缴纳增值税。

  综合上述分析,A公司收取职工房租计提增值税的财税处理不正确,应当冲回,并更正申报增值税。

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